第1226章 自己把自己给玩死了

听到唐长浩这话，宋悦华也是皱起了眉头：好像还真是这么回事……

他不是专业的经济或者金融学者，虽说主管经济，但更多的还是主管工业，所以听唐长浩这么说，他也意识到好像有什么地方不对劲，但他在经济领域的知识储备以及对美利坚经济和金融的了解程度又没有那么深厚，所以尽管他同样感觉到了不对劲，但却说不上来有什么地方不对劲。所以和唐长浩一样，宋悦华也是面带疑惑的将目光转向了张起航。

“两位领导确实厉害，一下子就意识到了这其中的问题，”张起航肯定的点头道：“正常来说，按照MBS的玩法，这么做几乎毫无风险，而且银行可以一直将这个游戏玩下去，甚至连咱们国家的银行系统都对资产证券化的玩法很是心动，在银行系统的推动下，国家在前年出台了《信用资产证券化试点管理办法》，想要试点信用资产证券化，只是信用贷款在咱们国家的整体规模并不大，一切都在摸索当中，对于MBS的本土化改造也在探讨……”

说到这，张起航微微一顿，随即加重了语气：“一切看上去都挺好，但问题在于，MBS真的是一种完美到了极点、只有好处没有坏处的办法吗？

再一个，我们是不是将资本家以及资本想的太过理想化、低估了他们的贪婪程度了？马克思在《资本论》中可是说过了，为了300%的利润，资本家可以卖掉绞死自己的绞索。”

“没错，就是这个！”

张起航的话音刚落，唐长浩就兴奋的一拍大腿，在兴奋之余，他望着张起航的目光是丝毫不带掩饰的欣赏：“小张说的不错，世界上没有真正完美、没有坏处只有好处的办法，更没有不贪婪的资本家……小张，你接着往下说。”

他对张起航接下来要说的东西是越来越感兴趣了。

宋悦华也是如此，张起航的话，让他一下子豁然开朗！

没错，就是这么回事，这个世界上就不存在完美的、让所有人都满意的解决问题的办法，如果有，那就一定是有什么问题还没有暴露出来，而且这个问题隐藏的越深，可能危害就越大！至于资本家和资本的贪婪，这个还用多说吗？对于这一点，再怎么高估都不为过，因为资本和资本家就没有下限。

和唐长浩一样，他也迫不及待的想要听听张起航接下来要说些什么了。

张起航点点头，接着说道：“既然正常的住房抵押贷款可以玩MBS，那么次级住房抵押贷款自然那也可以玩MBS，只是相对于几乎没有什么风险的正常的住房抵押贷款玩出来的MBS，用次级住房抵押贷款玩出来的MBS的风险要大的多，原因么我刚刚已经说过了，次级住房抵押贷款的申请主体是那些低收入、收入不稳定或者干脆就是没有什么收入的群体，他们的支付能力可能只能支撑两三年乃至几个月。

当然，也不排除这些人在这段时间内找到了一份收入稳定的好工作，但整体而言，相对于普通的住房抵押贷款，次级住房抵押贷款的申请人断供的风险其实非常大，而那些申请了次级住房抵押贷款的人一旦选择了断供，首先受到冲击的就是那些购买了MBS资产包的人……”

“小张，我打算一下，”唐长浩忽然打断张起航的话，问道：“这个问题，做MBS的银行家能够看到，那些购买MBS资产包的人自然也能看到，毕竟能够投资这种项目的人或者公司肯定不是笨蛋，他们不会看不到这其中的风险吧？他们难道就没有采取什么措施？”

张起航笑着点头：“您说的对，那些购买MBS资产包的人可不是笨蛋和傻子，正好相反，他们十分聪明，而且他们不但很聪明，还有专业的金融以及资本管理人员，自然一眼就能够看出这其中的隐患以及隐藏的风险。

银行也知道这一点，所以银行给计算出了一条风控线：只要次级住房抵押贷款的房主的断供率不超过5%，这个MBS资产包就是盈利的。

此外，为了进一步降低风险，银行在打包MBS资产的时候也十分聪明，这个资产包并不全部都是由正常的住房抵押贷款构成的，而是有一部分正常的住房抵押贷款，还有一部分是次级住房抵押贷款，这么一来，就算有一些次级住房抵押贷款的房主选择了断供，但不是还有正常的住房抵押贷款的托底么，一样可以保证整个MBS资产包的收益……无非就是可能之前可以赚10%，现在只能赚7%乃至5%、3%了，但总的来说，还是不会亏的。”

“嗯……”

唐长浩和宋悦华一头，这个说的话整个逻辑就通了，都是一群最聪明人的在做生意，怎么可能留下这么明显的漏洞？

不过这么一来，两人对于张起航接下来对美国经济危机的分析就越发好奇了：都做到这个程度了，怎么还会出现一场堪比70年代石油危机的全球性经济危机？

张起航接着说道：“这点